在招商银行推出285亿元的配股方案后，圈钱大户京东方A再度抛出460亿元的定向增发意向。这不仅让A股市场连续抬不起头，也令股民很受伤。据记者不完全统计，仅今年年初以来，包括增发、配股、发债等方式已实施和发布预案的再融资规模达到1.94万亿元，超过A股过去10年IPO总和。因此，有业内人士表示，虽然近期市场对IPO开闸坐立不安，但相比之下，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。
A股股权
再融资从未停止过
24日招行抛出285亿元再融资方案，这也是今年1月份兴业银行通过定向增发募集资金236.71亿元后，又一家银行通过再融资筹钱。而京东方A紧接着在25日推出460亿元的定向增发方案，引起市场一片哗然，并将市场目光从关注IPO开闸转向上市公司再融资。
事实上，虽然IPO暂停、流动性收紧趋势不改、市场资金围而不攻、股市萎靡不振，但A股再融资抽血却没有停止过。数据显示，今年年初以来上市公司计划或已经通过定向增发融资规模达到6137.78亿元，其中，2267.94亿元的资金已经进入上市公司账户。已经公布定向增发方案而尚未实施的再融资金额为3869.84亿元。与此同时，包括招商银行、国海证券等在内的上市公司的配股融资额为481.2亿元，其中，118.20亿元已经实施。
发债融资
今年有出现井喷之势
值得注意的是，除了增发和配股抽血，今年通过发债融资的也有井喷之势。数据显示，截至26日，包括企业债、金融债、短期融资券及可转换债券等在内的发行已达457起，涉及金额高达12749.49亿元，其中工行、中国银行计划通过发行二级资本工具的方式分别再融资600亿元。平安银行、农行计划通过发行次级债和减记型二级资本工具的方式分别再融资500亿元。
这也意味着，今年年初以来，通过上述增发、配股、发债等方式，上市公司再融资规模达到1.94万亿元。而A股2003年以来的10年里，IPO总和也只有18989.72亿元。
影响 “抽血伤身”机构股民担忧A股失血
A股短短几天就连续出现巨额再融资方案，使得投资者担忧再起，股市也节节走低，截至上周五收盘，上证指数已经跌了三天，2000点易攻难守。而历史数据显示，包括银行在内的金融股再融资畅旺导致大盘抬不起头。因此，不少股民担忧在资金不愿进场的环境下，大量再融资将让股市抬不起头。
经历过股市大牛和大熊的股民罗先生告诉记者，虽然今年以来的再融资多数是以发债券的形式进行，但对市场资金的分流是显而易见的。罗先生还清楚地记得，在2011年2月23日，中国石化进行了230亿元的可转换债申购，而就在前一个交易日，A股暴跌2.62%。申购结束后，市场又噌噌上涨，“不排除当时的资金为了申购中石化可转债，前一天出来，导致股市暴跌。”罗先生认为。因此，他对当前A股再次出现动辄超百亿元的再融资很担心。
国泰君安分析师孙金钜也表示，尽管IPO上半年处于暂停状态，但A股再融资却“猛如虎”，而且相比于IPO，孙金钜认为，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。
记者注意到，在A股历史上，巨量再融资几乎均给市场带来负面影响，特别是金融股，即使是传闻，也让市场惊恐。
从个股看，2008年2月20日，有传闻称浦发银行可能推出400亿元的再融资，沪指当天暴跌2.09%，浦发银行也放量跌停。2011年9月26日，市场传闻中国平安可能抛出巨量再融资，该股当天暴跌9.58%，拖累A股重挫1.64%，此后还连续报收五根阴线。而从行业看，2008年和2011年，A股市场出现过两次银行股再融资潮，对大盘造成较大创伤。其中，2011年银行股再融资额度约4270亿元，中行、兴业、浦发等银行纷纷在承诺短期不融资后“食言”，相继推出再融资计划，这也导致沪指从3067.46点高位连续下挫跌至最低的2134.02点。
分析金融股再融资或只是个开始
“虽然市场不差钱，但相对来说，已不再那么宽松，M2下半年收紧也是大概率事情。因此，在这种情况下，已上市的公司纷纷抛出如此大规模的再融资计划，无疑是对A股资金的一次大抽血。我现在担心的是银行未来会不会再次出现融资潮。”一位不愿透露身份的券商分析人士告诉记者。而更让人担忧的是，由于利率市场化，导致银行资金压力再现，招行可能仅仅只是个开始。
上周五，央行宣布自20日起全面开放金融机构贷款利率管制，其中包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。这也就意味着央行允许金融机构自行设定贷款利率。政府希望此举将促进银行间竞争。不过，面对去年以来存款成本的上升，银行也缺钱，资金缺口越来越大。交通银行金融研究中心徐博表示，经过测算，2014年和2015年银行业的资本缺口合计约为4500亿元左右，相当于2011年银行一年的再融资规模。
因此，有券商认为，庞大的再融资需求可能让股市继续承压。东莞证券分析师邓茂表示，在实施新的资本管理办法后，上市银行资本充足率均出现不同程度下降，虽然监管层对银行业有过渡期安排，但银行业对资本的渴求仍然难以抑制。因此，招行的配股方案获得通过后，可能引起其他上市银行跟进，庞大的融资需求可能导致市场再度承压。
(责任编辑：DF050)
