去年qfii额度新增500亿美元，但至今年3月底获批的额度不到420亿美元，而rqfii额度去年增加了200亿美元。有香港业内人士指出，从目前的情况看，新增额度显然未能满足海外长期资金对于配置a股的需求。
多渠道寻求进场
尽管在投资渠道上多有阻碍，但alex李所在的公司仍然会通过多种方式，以达到进入a股市场的目的。
自去年底以来，alex李以及他的同事就不断地向具有qfii额度的各大投行询问，以获取剩余配额。“今年春节前的两个多月，各大投行发行的产品多处于超募状态，自己的配额都不够用，谈何租借。而少数有剩余配额的公司要价实在太高。”alex李说。
在用完获批qfii额度之后，alex李所在公司还是向一家中小机构租借了部分qfii额度，但代价不菲：双方约定，alex李所在公司不仅要支付3%至4%的通道费用，还必须保持数倍租用额度的交易量。
即便如此，alex李所在的公司胃口仍未能满足。无奈之下，为了达成契约规定的配置a股的比例，他们只能购买票据，这些票据一般为具有qfii资格的机构发行的股票票据，股票挂钩票据是一项结构性产品，推销对象是一些想赚取较一般定期存款为高的息率、亦愿意接受最终可能只收取股票或亏掉部分或全部本金风险的投资者。
此外，配置a股的办法是直接购买挂钩a股的etf产品。由于受到投资者的追捧，目前香港上市的南方a50etf、华夏csi300etf、易方达csi100etf、嘉实msci中国etf四只rqfii-etf总规模已达450亿元左右。
但上述列举的方式，要么成本过高，要么无法主动配置，管理公司并不容易赚到钱。而正是由于成本问题，alex李所在公司在去年底申请到新的qfii额度后，一度中止此前租借的qfii额度。为了保证后续产品的正常设立，目前他们的精力集中于申请rqfii额度。今年3月证监会扩大rqfii试点范围，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与rqfii试点。相比之前只能申请qfii额度，对alex李所在公司而言无疑是一个福音。
配置a股资产倾向渐增
始于去年12月的急速上攻行情，可以视为qfii、rqfii进场的带动效应；而目前行情则可以视为在新qfii和rqfii额度增加之前，资金活水欠缺的一种表现。当下的行情表现也反映出a股投资者的纠结心态。申万研究所首席分析师桂浩明指出，现在境内的投资者，一方面对股市信心不足，另一方面又希望海外资金看好这个市场，能够进来帮其解套。
